Öne Çıkan Başlıklar
- Avrupa Komisyonu, Electronic Arts’ın 55 milyar dolarlık satın alınmasına birleşme kuralları kapsamında onay verdi.
- Konsorsiyumda Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu, ABD’li özel sermaye şirketi Silver Lake ve Jared Kushner tarafından kurulan Affinity Partners yer alıyor.
- Avrupa Komisyonu, tarafların faaliyetlerinin Avrupa Ekonomik Alanı’nda sınırlı ölçüde çakıştığı ve işlemin rekabet açısından ciddi bir risk oluşturmadığı sonucuna vardı.
Gelişmenin Ayrıntıları
Avrupa Komisyonu, Electronic Arts’ın 55 milyar dolarlık satın alınmasına birleşme kuralları kapsamında onay verdi. İşlem tamamlandığında dünyanın en büyük oyun yayıncılarından biri Suudi Arabistan öncülüğündeki yatırım konsorsiyumunun kontrolüne geçecek.
Konsorsiyumda Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu, ABD’li özel sermaye şirketi Silver Lake ve Jared Kushner tarafından kurulan Affinity Partners yer alıyor. Electronic Arts’ın hisseleri borsadan çekilecek ve şirket özel mülkiyete geçecek.
Avrupa Komisyonu, tarafların faaliyetlerinin Avrupa Ekonomik Alanı’nda sınırlı ölçüde çakıştığı ve işlemin rekabet açısından ciddi bir risk oluşturmadığı sonucuna vardı. Satın alma için devlet yardımlarını inceleyen ikinci Avrupa Birliği dosyası ise henüz kapanmadı.
Açıklamalar ve Veriler
Electronic Arts, Eylül 2025’te konsorsiyumun hisse başına 210 dolar ödeyeceğini açıklamıştı. Teklif, şirketin satış görüşmeleri duyulmadan önceki borsa değerinin yaklaşık yüzde 25 üzerinde oluşturuldu.
İşlemin toplam şirket değeri 55 milyar dolar olarak hesaplandı. Konsorsiyum, Electronic Arts’ın halka açık hisselerinin tamamını satın alacak.
Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu şirketteki mevcut yüzde 9,9 payını yeni yapıya devredecek. Electronic Arts hisseleri işlemin tamamlanmasının ardından halka açık piyasalardan çıkarılacak.
Electronic Arts işlemi, tamamlanması halinde tarihin en büyük kaldıraçlı satın alması olacak. Kaldıraçlı satın almalarda işlemin önemli bir bölümü borçla finanse ediliyor ve borç genellikle satın alınan şirketin gelecekteki nakit akışıyla geri ödeniyor.
Konsorsiyumun yaklaşık 36 milyar dolarlık öz kaynak kullanması, JPMorgan Chase’in ise yaklaşık 20 milyar dolarlık borç finansmanı sağlaması planlandı.
Sektöre Etkisi ve Sonraki Adımlar
Yüksek borç miktarı, Electronic Arts’ın oyun satışları, abonelikleri ve oyun içi gelirlerinden düzenli nakit üretmesini daha önemli hale getirecek. Şirketin yeni sahipleri büyüme yatırımları ile borç ödemeleri arasında denge kurmak zorunda kalacak.
Avrupa Komisyonu, işlemi standart birleşme incelemesi kapsamında değerlendirdi. Komisyon, tarafların Avrupa’daki oyun üretimi, dağıtımı ve elektronik spor faaliyetlerinde rekabeti belirgin biçimde azaltmayacağına karar verdi.
Onay, satın almanın Avrupa Birliği birleşme mevzuatı açısından önündeki temel engeli kaldırdı. Komisyon işlem için herhangi bir varlık satışı veya davranışsal taahhüt talep etmedi.
Rekabet onayı işlemin tamamen tamamlandığı anlamına gelmiyor. Konsorsiyumun aldığı yabancı devlet desteği, Avrupa Birliği’nin farklı bir düzenlemesi altında ayrıca inceleniyor.
Avrupa Komisyonu, satın almayı Yabancı Sübvansiyonlar Tüzüğü kapsamında da değerlendiriyor. Düzenleme, Avrupa Birliği dışındaki devletlerden gelen finansmanın şirket satın almalarında haksız avantaj oluşturup oluşturmadığını inceliyor.
