Öne Çıkan Başlıklar
- Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) yeni düzenlemeleri ve beklenen ek adımlar, serbest fon piyasasında büyük bir sarsıntıya neden oldu.
- Piyasada kalıcı ve güçlü bir yükseliş için yabancı yatırımcının getireceği taze paraya ihtiyaç olduğunu ifade eden Yüksel, yerli yatırımcının gücünün bir noktaya kadar yettiğini b…
- Mete Yüksel, portföy oluşturacak yatırımcılar için sektör bazlı bir yol haritası çizdi.
Gelişmenin Ayrıntıları
Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) yeni düzenlemeleri ve beklenen ek adımlar, serbest fon piyasasında büyük bir sarsıntıya neden oldu. 31 Temmuz haftası itibarıyla bu fonlardan yaklaşık 75 milyar TL'lik bir çıkış yaşanırken, paranın bir kısmının para piyasası fonlarına kaydığı gözlemlendi. Mete Yüksel, bu sürecin MSCI (Gelişmekte olan Piyasalar Endeksi) tarafından verilen "ödevlerle" yakından ilgili olduğunu belirtti. Kasım ayına kadar fiili dolaşım ve açığa satış yasakları gibi konularda gerekli adımlar atılmazsa Türkiye'nin endeksten çıkarılma riskiyle karşı karşıya kalabileceğini vurgulayan Yüksel, bu durumun yabancı sermaye çıkışını tetikleyebileceği uyarısında bulundu.
Piyasada kalıcı ve güçlü bir yükseliş için yabancı yatırımcının getireceği taze paraya ihtiyaç olduğunu ifade eden Yüksel, yerli yatırımcının gücünün bir noktaya kadar yettiğini belirtti. Şu an için Türk Lirası'nın volatiliteye göre düzeltilmiş getiri bazında dünyadaki en cazip para birimlerinden biri olduğunu savunan Yüksel, carry trade ilgisinin sürdüğünü söyledi. Ancak MSCI endeksinden olası bir çıkışın, Türkiye'yi sadece kısıtlı bir yatırımcı grubunun takip ettiği Standalone veya Frontier (çeper) endeks seviyesine düşürebileceği konusunda dikkatli olunması gerektiğini ekledi.
Mete Yüksel, portföy oluşturacak yatırımcılar için sektör bazlı bir yol haritası çizdi. Bankacılık endeksinin yıl başından bu yana geride kaldığını ve olumsuzlukların büyük ölçüde fiyatlandığını belirterek, bankalara ağırlık verilebileceğini ifade etti. Öte yandan, petrol fiyatlarının 70 doların altına sarkma ihtimalini %75 olarak gören Yüksel, hızlı koşan petrokimya ve rafineri sektörlerinde ciddi düzeltmeler beklediğini dile getirdi. Bu alanlarda yeni alım yapmak yerine short (açığa satış) pozisyonunun daha mantıklı olabileceğini savundu.
Açıklamalar ve Veriler
Yüksek faiz ve yavaşlayan büyüme ortamında defansif sektörlerin önemine dikkat çeken Yüksel, gıda perakende sektörünün marjlarını koruduğunu ve büyümeye devam ettiğini belirtti. Ayrıca veri kullanımının vazgeçilmezliği nedeniyle telekomünikasyon ve harcamaların kısılamadığı sağlık sektörlerinin de portföylerde yer alması gerektiğini söyledi. Sigortacılık sektöründe karlılık yüksek olsa da kurdaki olası hızlanmanın hasar maliyetlerini artırabileceği riskine işaret etti.
Halka arz piyasasındaki ivme kaybını da değerlendiren Yüksel, yatırımcıların artık daha seçici olması gerektiğini vurguladı. Geçmişteki ‘her halka arz tavan gider’ algısının rasyonel olmadığını belirten Yüksel, yatırımcıların izahnameleri dikkatle incelemesi ve sadece doğru değerlenmiş, büyüme potansiyeli olan şirketlere yönelmesi gerektiğini ifade etti. Regülatörün yolu açık tutmasının doğru olduğunu ancak yatırım kararının ve sorumluluğunun tamamen yatırımcıda olduğunu hatırlattı.
Emtia tarafında altın için temkinli bir duruş sergileyen Yüksel, dünya genelindeki yüksek faiz ortamının altının en büyük rakibi olduğunu söyledi. Altının portföylerdeki ağırlığının %10-15 seviyesinde tutulmasının makul olduğunu, daha yüksek oranların törpülenmesi gerektiğini savundu. Petrol tarafında ise küresel jeopolitik gerginliklere rağmen fiyatlarda aşağı yönlü bir eğilim beklediğini yineledi.
Sektöre Etkisi ve Sonraki Adımlar
Emtia tarafında altın için temkinli bir duruş sergileyen Yüksel, dünya genelindeki yüksek faiz ortamının altının en büyük rakibi olduğunu söyledi. Altının portföylerdeki ağırlığının %10-15 seviyesinde tutulmasının makul olduğunu, daha yüksek oranların törpülenmesi gerektiğini savundu. Petrol tarafında ise küresel jeopolitik gerginliklere rağmen fiyatlarda aşağı yönlü bir eğilim beklediğini yineledi.
