Öne Çıkan Başlıklar
- ABD Merkez Bankası’nın politika faizini sabit tutmasının ardından küresel piyasalarda Fed’in bundan sonraki adımlarına ilişkin beklentiler yeniden şekilleniyor.
- Fed kararının özellikle ABD tahvil piyasasında etkilerinin görüldüğünü belirten Orman, uzun vadeli tahvillerdeki hareketlere dikkat çekti.
- Orman, yüksek faizlerin teknoloji ve yapay zeka temalı şirketler açısından küresel ölçekte zorlayıcı bir dönem yaratabileceğini belirterek, Fed toplantısından çıkan temel mesajın…
Gelişmenin Ayrıntıları
ABD Merkez Bankası’nın politika faizini sabit tutmasının ardından küresel piyasalarda Fed’in bundan sonraki adımlarına ilişkin beklentiler yeniden şekilleniyor. Bulls Portföy Genel Müdürü Serdar Orman’a göre yatırımcıların en büyük sorunu faiz kararından çok, Fed’in gelecek döneme ilişkin güçlü bir yönlendirme yapmaması. Piyasaların belirsizliğin arttığı bir dönemde rehberlik beklediğini belirten Orman, Fed’in fiyatlama mekanizmasının kendi dengesini bulmasını tercih ettiğini ve bunun piyasalarda olumsuz karşılandığını ifade etti.
Fed kararının özellikle ABD tahvil piyasasında etkilerinin görüldüğünü belirten Orman, uzun vadeli tahvillerdeki hareketlere dikkat çekti. Teknoloji şirketlerinin açıklayacağı bilançoların kısa vadeli dalgalanmalara yol açabileceğini ancak piyasaların yönü açısından temel belirleyicinin faiz görünümü olmaya devam edeceğini söyledi.
Orman, yüksek faizlerin teknoloji ve yapay zeka temalı şirketler açısından küresel ölçekte zorlayıcı bir dönem yaratabileceğini belirterek, Fed toplantısından çıkan temel mesajın faizlerin uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği yönünde olduğunu ifade etti.
Açıklamalar ve Veriler
Küresel yatırımcıların odağında yalnızca Fed bulunmuyor. Orman, İngiltere ve Japonya merkez bankalarının kararlarının da piyasalar tarafından yakından takip edileceğini söyledi.
Özellikle Japonya Merkez Bankası’na dikkat çeken Orman, iki yıl önce küresel piyasalarda önemli dalgalanmalara yol açan sürpriz faiz hamlesini hatırlattı. Japonya’dan benzer bir adım gelme ihtimalinin göz ardı edilmemesi gerektiğini belirten Orman, yatırımcıların merkez bankalarının kararlarını yakından izleyeceğini kaydetti.
BIST 100 Endeksi’nin 13 bin 500 puanın altına gerilemesini de değerlendiren Orman, bankacılık hisselerinde yaşanan satışların endeks üzerinde baskı oluşturduğunu söyledi. Büyük holdingler, bankalar ve sanayi şirketlerinin değerleme açısından cazip seviyelere geldiğini ancak teknik görünümün zayıfladığını ifade etti.
Dolar bazında aşağı yönlü hareketin bir süre daha devam edebileceğini belirten Orman, TL bazında ise BIST 100’de 13 bin puan seviyesinin test edilme ihtimalinin bulunduğunu söyledi.
Son dönemde hızlanan halka arzlara da değinen Orman, yatırımcı ilgisinin özellikle enerji sektöründeki şirketlerde yoğunlaştığını belirtti. Enerji, elektrik altyapısı ve trafo üretimi alanlarında faaliyet gösteren şirketlerin diğer sektörlerden pozitif ayrıştığını söyledi.
Sektöre Etkisi ve Sonraki Adımlar
Bu şirketlerin ihracatlarını artırması, yurt dışında önemli projeler üstlenmesi ve güçlü kârlılıklarını korumasının yatırımcı ilgisini desteklediğini belirten Orman, yatırım yapmanın zorlaştığı mevcut ortamda kapasitesini ve ölçeğini büyütebilen enerji şirketlerinin pozitif görünümünü sürdürebileceğini ifade etti.
Bankacılık sektöründe bazı şirketlerin ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde finansal sonuçlar açıkladığını belirten Orman, banka hisselerinin performansında bilançolardan çok makroekonomik görünümün belirleyici olacağını söyledi.
Bankacılık hisselerinin değerleme açısından cazip olduğunu ifade eden Orman’a göre yatırımcıların asıl izleyeceği başlıklar faizlerin seyri ve enflasyon olacak. Faizlerde aşağı yönlü hareket için alan oluşup oluşmaması, banka hisselerinin önümüzdeki dönemdeki yönünde kritik rol oynayacak.
Türkiye’de enflasyon görünümüne ilişkin “temkinli iyimser” olduğunu belirten Orman, gıda fiyatlarında geçen yıla göre daha dengeli bir tablo bulunduğunu ve bazı kalemlerde fiyat baskısının azalabileceğini söyledi.
Temmuz ve özellikle ağustos enflasyon verilerinin beklentilere paralel gerçekleşmesi halinde piyasaların rahatlayabileceğini belirten Orman, enflasyonla mücadele programının seyrinin yatırımcıların risk iştahı açısından önemini koruduğunu vurguladı.
