Öne Çıkan Başlıklar
- Altın fiyatları, ABD-İran barış sürecine ilişkin beklentilerin zayıflaması ve Fed faiz artışı fiyatlamasının güçlenmesiyle çarşamba günü düşüşünü sürdürdü.
- Ağustos vadeli ABD altın kontratı yüzde 1,1 düşüşle ons başına 3 bin 994,40 dolara geriledi.
- Altın fiyatları, normal koşullarda jeopolitik riskten destek alabilir.
Gelişmenin Ayrıntıları
Altın fiyatları, ABD-İran barış sürecine ilişkin beklentilerin zayıflaması ve Fed faiz artışı fiyatlamasının güçlenmesiyle çarşamba günü düşüşünü sürdürdü. Spot altın şu sıralarda yüzde 0,6 gerileyerek ons başına 3 bin 981,69 dolara inmiş durumda. Fiyat, önceki seansta geçen kasımdan bu yana en düşük seviyeyi görmüştü. Gram altın ise yüzde 0,7 oranında düşüşle 6011,75 liradan satılıyor. Gram altının alış fiyatı ise 5051,73 lirada şekilleniyor.
Ağustos vadeli ABD altın kontratı yüzde 1,1 düşüşle ons başına 3 bin 994,40 dolara geriledi. Piyasa, İran ile ABD arasında kalıcı barışa ilişkin ihtimallerin azalmasını enflasyon ve faiz kanalı üzerinden fiyatladı. Altın Fed sıkılaşması beklentileriyle ikinci çeyrekte son 13 yılın en zayıf dönemlerinden birine yönelmiş durumda.
Altın fiyatları, normal koşullarda jeopolitik riskten destek alabilir. Ancak son fiyatlamada enerji kaynaklı enflasyon riski ve faiz artışı beklentisi daha ağır bastı. İran’ın bölgeye giden üst düzey ABD temsilcileriyle görüşmeyeceğini bildirmesi, yakın vadeli diplomatik ilerleme beklentisini zayıflattı.
Açıklamalar ve Veriler
İranlı yetkililer, iki hafta önce imzalanan ateşkes koşullarının önce çözülmesi gerektiğini belirtti. Tahran, nükleer program üzerindeki olası sınırlamalara geçmeden önce ateşkes şartlarında uzlaşı arıyor. ABD-İran geriliminin petrol fiyatları ve enflasyon beklentileri üzerinden altını baskıladığı gözleniyor.
Altın fiyatları açısından jeopolitik haberin etkisi artık tek yönlü çalışmıyor. Savaş riski güvenli liman talebini artırabilir. Fakat aynı risk petrol fiyatlarını yukarı taşıdığında, Fed’in daha sıkı politika izleme ihtimali altın üzerindeki baskıyı artırıyor.
Altın fiyatları, Fed’in para politikası beklentilerine yüksek duyarlılık göstermeyi sürdürüyor. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, salı günü enflasyon baskıları hafiflemezse daha yüksek faizleri savunabileceğini söyledi. Hammack, enflasyonun uzun süredir yüksek kaldığını ve Fed’in veri odaklı kalması gerektiğini vurguladı.
Fed’in mevcut politika faizi yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 aralığında bulunuyor. Son Fed kararının ardından piyasa faiz artışı ihtimalini yeniden artırdı. Yüksek faiz beklentisi, getiri sağlamayan altının cazibesini azaltan ana mekanizma olarak çalışıyor.
CME FedWatch Tool verilerine göre yatırımcılar eylül ayında faiz artışı ihtimalini yaklaşık yüzde 67 olarak fiyatlıyor. Bu oran, altın piyasasında kısa vadeli tepki alımlarını sınırlayan temel unsur oldu. CME, FedWatch aracı 30 günlük Fed fonları vadeli işlemlerinden türetilen olasılıkları izliyor.
Sektöre Etkisi ve Sonraki Adımlar
Altın fiyatları, 1 Temmuz 2026’da açıklanacak Haziran ADP özel sektör istihdam verisine odaklandı. Piyasa ayrıca 2 Temmuz 2026 Perşembe günü gelecek tarım dışı istihdam raporunu izleyecek. Güçlü istihdam verisi, Fed’in faiz artırımı için daha fazla alan bulduğu algısını güçlendirebilir.
ADP raporu, özel sektör istihdamındaki yönü göstermesi nedeniyle Fed fiyatlamasında erken sinyal niteliği taşıyor. Tarım dışı istihdam ise ücretler, işsizlik oranı ve istihdam artışı üzerinden daha geniş bir politika okuması sağlıyor.
Güçlü iş gücü verisi, altın fiyatları üzerinde iki kanaldan baskı oluşturabilir. İlk kanal, faiz artışı beklentisinin güçlenmesi olur. İkinci kanal, dolar ve tahvil faizleri üzerinden altının alternatif maliyetinin yükselmesi şeklinde çalışır.
Altın fiyatları kısa vadede Fed beklentileriyle baskı altında kalırken, rezerv yönetimi tarafında farklı bir eğilim görülüyor. OMFIF anketi, daha fazla merkez bankasının gelecek on yılda dolar tahsisatını artırmaktan çok azaltmayı planladığını gösterdi. Katılımcılar, ABD para birimine ilişkin siyasi ve jeopolitik riskleri gerekçe gösterdi.
OMFIF tarafından 90 merkez bankası, kamu emeklilik fonu ve varlık fonu düzenlenen araştırma, merkez bankalarının yüzde 82’sinin altını rezerv varlık olarak tutuyor. Bunların yüzde 30’u kısa vadede altın payını artırmayı planlıyor.
